Предсказуемость как новая инвестиционная ценность
Денис Карасев, Вице-президент Walton Global, СНГ
Электронная почта: dkarasyov@walton.com
Предсказуемость как новая инвестиционная ценность
В современных экономических условиях, когда привычные ориентиры теряют свою актуальность, а геополитическая и экономическая турбулентность становится нормой, инвесторы пересматривают своё понимание надёжности. Там, где раньше делались ставки на рост и агрессию, сегодня побеждает предсказуемость. Она становится не просто желательной. Она становиться стратегической необходимостью.
И это вполне объяснимо. Мир к которому мы привыкли за последние 50-70 лет более не существует. Сегодня у него не осталось четкой и понятной опоры. Экономика Европы в рецессии, развивающиеся рынки перегреты политическими рисками, Китай балансирует между стимуляцией внутреннего спроса и жёстким регулированием капитала, а страны СНГ продолжают терять инвестиционную привлекательность из-за санкционного фона и слабой институциональной защиты. Мир однозначно изменился. И это данность, которую нужно принять, если мы хотим продолжать справляется с вызовами и быть в состоянии маневрировать. Единственный рынок сегодня, который сохранил как структурную стабильность, так и прозрачность - это рынок США.
Почему именно США?
Сильное и устоявшееся правовое поле. Строгость регулирования финансовых институтов в США воспринимается сегодня уже не как препятствие, а наоборот, как гарантия, что здесь действительно работают законы. Инвестор, будь он из Нью-Йорка или из Алматы находится под защитой системы.
Американский рынок – это рынок, который сохранил прозрачность и структурированность. Все параметры сделок, регламенты, графики выплат, налоговые режимы, заранее известны и обязаны быть раскрыты для инвестора уже на этапе рассмотрения. Это позволяет выстраивать прогнозируемую финансовую модель на годы вперёд. Особенно это важно для инвесторов, работающих с долгосрочными целями, от формирования личного пенсионного капитала до управления своим семейным фондом.
Ну и конечно, доступность. Несмотря на миф о «недоступности» американского рынка для иностранцев, юридически и технически он один из самых открытых в мире. Иностранный инвестор может покупать недвижимость, ценные бумаги, доли в частных фондах, использовать инструменты налогового освобождения (например, режим Portfolio Interest Exemption), открывать счета и управлять активами через зарегистрированных управляющих. Рынок США – это самая крупная в мире, четко структурированная, предсказуемая и финансово стабильная среда.
СНГ-инвестор. Между иллюзией и реальностью.
Инвестор из стран СНГ исторически был ориентирован на два типа стратегий. Первая – это агрессивные, высокодоходные схемы «здесь и сейчас». Вторая – пассивное доверие банкам, часто внутри своей собственной страны. Но обе эти модели больше не работают.
Первая не работает потому, что рынок уже не прощает просчётов, а волатильность убивает любое планирование. Вторая не работает из-за валютных рисков, инфляции и слабой защите капитала в локальных юрисдикциях. Все, кто делает ставку на «надежный банк», просто занимается самообманом.
Именно здесь начинается альтернатива: диверсификация за счёт выхода на устойчивые зарубежные рынки, в первую очередь, на рынок США.
Не надо бояться!
Слишком часто страх перед «сложностью» американского рынка мешает инвестору сделать первый шаг. На деле, рынок США – это в первую очередь система, которая работает очень четко и слаженно. С понятными условиями входа, прозрачным налогообложением, жёсткими стандартами отчётности и развитой институциональной средой. Здесь не возможно «договориться». Здесь нужно и можно только разобраться или, выбрать профессионального управляющего, который сделает это за вас.
Предсказуемость сегодня – это единственное, что разумно! В условиях, когда 80% новостей несут в себе признаки потенциального финансового риска, ставка на предсказуемость является единственной наиболее надежной стратегией. Это выбор зрелого инвестора, для которого главное не эмоциональный драйв, а понятный и четкий результат.
Если вчера ценились истории кратного роста, то сегодня капитализация идёт к тем, кто умеет сохранять. А значит, умеет выбирать инструменты, которые держатся, когда всё остальное летит в тартарары.
Предсказуемость – это хорошо забытая форма извечной ценности – стабильности. А это именно то, что всегда нужно любому инвестору.
